大盘 科技 地缘外资上半年抛售亚洲股票 1374 亿美元创纪录，集中减持韩台 AI 龙头

海外投资者在 2026 年上半年以至少 16 年来最快的速度抛售亚洲股票，主要针对因人工智能（AI）热潮而大幅飙升的韩国和台湾市场。LSEG 数据显示，今年前六个月，外资从韩国、台湾、印度、印度尼西亚、泰国、越南和菲律宾股市合计净流出 1373.6 亿美元，这是自 2010 年有记录以来的最大半年度流出规模。

韩国和台湾承受了最大压力，分别流出 708 亿美元和 296 亿美元。这一撤离潮的背后，是韩国 KOSPI 指数在上半年近乎翻倍，台湾股市同期上涨 62%，而涨势主要由台积电、三星电子和 SK 海力士这三家芯片制造商驱动。随着这些股票在指数中的影响力日益增强，投资者选择削减对这些赢家的敞口，以寻求区域内价格更低、尚未被充分关注的市场。

荷宝亚太区股票主管 Joshua Crabb 表示：“亚洲市场只有两个市场和一个板块在跑赢，所以最终你必须让自己的配置达到平衡。”分析师指出，资金流出并非简单的避险操作，更多指向货币对冲和基准再平衡——基金卖出表现优异的股票，以规避投资组合中的持仓集中风险。仅 6 月份，外资就卖出了 270.8 亿美元的区域股票，其中韩国 126.3 亿美元，台湾 80 亿美元，印度 59.1 亿美元。

纽约梅隆银行的分析显示，共同基金卖出了 75 亿美元的韩国股票，养老基金卖出 43.5 亿美元，对冲基金则贡献了另外 18.7 亿美元的卖出。该行认为，仅做多基金的卖出行为指向再平衡和获利了结，并非对韩国市场的全面否定。

这一转变发生之际，投资者开始质疑 AI 引领的涨势最强阶段是否已经过去。尽管对 AI 基础设施的需求依然强劲，但在半导体和存储类股票大幅上涨后，市场已变得更加谨慎。集中度风险也迫使投资者将目光投向显而易见的 AI 赢家之外，促使基金经理沿着供应链向下寻找区域内其他更具价值的部分。

Crabb 指出，东南亚市场仍然“非常、非常便宜”，并拥有长期结构性利好，尽管短期内强烈超配的理由尚不明确。摩根大通资产管理公司全球市场策略师 Kerry Craig 则表示，投资者正在重新评估自身的科技敞口是否过高，同时也在关注国防、可再生能源以及更广泛的多元化等主题。不过，分析师也提醒，创纪录的流出并不意味着外资将回流至区域内的落后市场，因为大量资金可能已被对冲、汇回或重新部署到亚洲以外地区，尽管估值重置可能会重新吸引他们回来。