阳光电源早盘跌逾18% 市值跌破3000亿元
7月1日早盘，阳光电源股价下跌18.26%，市值从上一交易日收盘的约3297亿元降至2695亿元，蒸发逾600亿元。此次跌幅超过4月初因2025年业绩不及预期引发的单日下跌。公司2025年全年营收与净利润仍保持增长，但第四季度出现近四年来首次单季营收和净利润双降。阳光电源目前仍是光伏板块市值最高的企业，其在AIDC电源及固态变压器领域的布局此前支撑了估值。
7月1日早盘，阳光电源（300274.SZ）股价大幅下挫，截至10时25分报129.99元/股，跌幅达18.26%，总市值降至2695亿元，跌破3000亿元关口。与上一交易日收盘时约3297亿元的市值相比，早盘市值蒸发超过600亿元，这一单日蒸发规模已超过4月初因业绩不及预期引发的下跌。
今年4月1日，由于公司2025年全年归母净利润较市场一致预期低7%，阳光电源当日收跌10.82%，市值一天内蒸发逾300亿元。从全年业绩看，公司2025年仍实现增长：营业收入891.84亿元，同比增长14.55%；归母净利润134.61亿元，同比增长21.97%。但分季度来看，2025年第四季度营业收入为227.82亿元，归母净利润为15.80亿元，同比分别下滑18.37%和54.02%，这是自2021年四季度以来，公司首次出现单季度营收与净利润双双下滑。
尽管股价遭遇早盘重挫，阳光电源目前总市值仍在万德光伏指数中位居第一，且是唯一市值超过2000亿元的企业，其规模超过排名第二和第三的特变电工与隆基绿能的市值之和。此前，该公司因在AIDC（人工智能数据中心）电源及固态变压器（SST）业务的布局，在二级市场获得估值溢价。SST技术能够实现中压交流直降800V直流，精简传统供电架构中的多级变压环节，契合英伟达等厂商提出的800VDC供电架构方向。
今年4月底，阳光电源高管在接受机构调研时透露，AIDC电源正处于关键研发阶段，已有头部客户提出样机诉求，公司计划在2026年底前推出第一代试样产品，2027年实现批量生产，同时还在开发二次电源和三次电源。调研纪要还显示，AIDC与储能的协同效应已在海外市场初步显现，特别是在美国等电力短缺地区，AIDC配储需求正陆续提出，预计明年进入订单落实阶段。
为什么重要阳光电源是A股光伏板块市值龙头，其股价波动反映市场对光伏龙头业绩预期及AIDC电源新业务前景的重新评估。