Mereo BioPharma Q2净亏损收窄至700万美元，现金跑道延至2027年底

**本期核心财务**

2026年第二季度，Mereo BioPharma净亏损700万美元，较2025年同期的1460万美元收窄，主要因研发和一般管理费用下降及外汇损失减少。本季度无营收（上年同期为50万美元）。每股亏损0.01美元（上年同期0.02美元）。

**费用变化**

研发费用从上年同期的540万美元降至180万美元，主要因setrusumab项目费用减少260万美元、alvelestat项目减少100万美元。一般管理费用从550万美元降至520万美元，主要因推迟setrusumab欧洲上市前投资等节省220万美元，部分被上年同期确认的190万美元ADR费用报销抵消。

**业务要点**

- **Setrusumab**：Orbit和Cosmic两项III期研究未达主要终点（年化临床骨折率降低），但关键次要终点（骨密度改善、椎骨骨折减少及患者报告结局改善）达到高统计学显著性。公司与合作伙伴Ultragenyx正与FDA和MHRA沟通，FDA对替代骨折分析方法持开放态度，预计2026年底前提供更新。

- **Alvelestat**：与Sentynl Therapeutics签订期权许可协议，Sentynl可获美国商业化和全球生产权。期权行使后，Mereo可获得4000万美元首付款及研发付款、最高4.35亿美元里程碑付款及美国净销售额的分层特许权使用费。若期权行使，计划2027年初启动全球III期试验。

- **Vantictumab**：合作伙伴Aishibio正推进ADO2的II期临床试验启动。

**管理层表态**

CEO Denise Scots-Knight表示：“与Sentynl的合作是alvelestat项目及公司的重要里程碑……我们预计现有现金将提供至2027年底的跑道，不包括Sentynl行使期权后可能收到的4000万美元。”

**业绩指引**

截至2026年6月30日，现金及现金等价物3010万美元（2025年12月31日为4100万美元），预计可支撑运营至2027年底。该指引不包括任何未来业务发展相关付款。