思科Q2营收140亿美元超指引上限，AI基础设施订单逾3.5亿

①本期核心财务：第二季度营收140亿美元，同比增长9%；GAAP净利润24亿美元，同比降8%；GAAP摊薄每股收益0.61美元，同比降6%；非GAAP净利润38亿美元，同比增6%；非GAAP摊薄每股收益0.94美元，同比增8%。GAAP毛利率65.1%，非GAAP毛利率68.7%。运营现金流22亿美元，同比增177%。

②分部与业务线要点：产品营收同比增长11%，服务营收增长6%。按业务划分：安全业务营收同比增117%（不含Splunk增4%），可观测性业务增47%（不含Splunk增3%），协作业务增1%，网络业务降3%。按地理区域：美洲增9%，EMEA增11%，APJC增8%。产品订单同比增长29%，不含Splunk增11%。AI基础设施订单超3.5亿美元，2025上半财年累计约7亿美元。剩余履约义务（RPO）413亿美元，同比增16%，其中51%预计未来12个月确认收入。

③管理层关键表态：思科董事长兼CEO Chuck Robbins表示：“思科强劲的季度业绩得益于客户对我们技术需求的加速增长。随着AI日益普及，我们处于有利位置，可帮助客户扩展网络基础设施、提升数据容量需求并采用一流的AI安全方案。”CFO Scott Herren称：“第二季度执行稳健，营收和EPS均超出指引区间。Splunk营收符合预期，且比计划更早对非GAAP EPS产生增厚。”

④业绩指引：第三季度（FY2025 Q3）预期：营收139亿至141亿美元；非GAAP毛利率67%-68%；非GAAP运营利润率33%-34%；非GAAP EPS 0.90至0.92美元；GAAP EPS 0.57至0.61美元。全年（FY2025）预期：营收560亿至565亿美元；非GAAP EPS 3.68至3.74美元；GAAP EPS 2.40至2.52美元。毛利率指引已纳入拟议关税的预估影响。