默克2025年Q4营收164亿美元，Keytruda增长7%

①本期核心财务：第四季度全球销售额164亿美元，同比增长5%（剔除汇率影响增长4%）。GAAP净利润29.63亿美元，同比下降21%；Non-GAAP净利润50.88亿美元，同比增长16%。GAAP每股收益1.19美元，Non-GAAP每股收益2.04美元（均包含收购MK-8690全球独家权利相关的每股0.05美元费用）。全年销售额650亿美元，同比增长1%（剔除汇率影响增长2%）；GAAP净利润182.54亿美元，同比增长7%；Non-GAAP净利润225.13亿美元，同比增长16%；GAAP每股收益7.28美元，Non-GAAP每股收益8.98美元。

②分部及业务线要点：Keytruda/Keytruda QLEX第四季度销售额83.72亿美元，同比增长7%，全年销售额316.8亿美元，增长7%。Winrevair第四季度销售额4.67亿美元，同比增长133%，全年销售额14.43亿美元。Capvaxive第四季度销售额2.79亿美元，全年销售额7.59亿美元。Gardasil/Gardasil 9第四季度销售额10.31亿美元，同比下降34%，全年销售额52.33亿美元，下降39%。动物保健第四季度销售额15.05亿美元，同比增长8%，全年销售额63.54亿美元，增长8%。

③管理层关键表态：董事长兼首席执行官Robert M. Davis表示：“2025年，我们继续推进前沿科学，提供变革性药物和疫苗。我们的业务受益于创新产品组合的需求，包括Keytruda、心血管代谢和呼吸领域新产品的增长贡献，以及动物保健的强劲表现。通过收购Verona Pharma和Cidara Therapeutics，我们的产品组合转型正在顺利进行。”

④业绩指引：公司预计2026年全年全球销售额在655亿至670亿美元之间；Non-GAAP每股收益预计在5.00至5.15美元之间，该展望反映了收购Cidara相关的一次性费用约每股3.65美元。