AT&T Q1营收增2.9%至315亿美元，先进连接业务增长强劲

①本期核心财务：AT&T 2026年第一季度营收315亿美元，同比增长2.9%（上年同期306亿美元）。持续经营业务净利润42亿美元，低于上年同期的47亿美元；稀释后每股收益0.54美元（上年同期0.61美元），调整后每股收益0.57美元（上年同期0.51美元）。调整后EBITDA为118亿美元，同比增长2.6%。经营现金流76亿美元（上年同期90亿美元，含来自DIRECTV投资的14亿美元），资本支出49亿美元，自由现金流25亿美元（上年同期31亿美元）。

②分部业务要点：先进连接业务收入284.71亿美元，同比增长4.7%，其中服务收入228.63亿美元（+3.6%），设备收入56.08亿美元（+9.3%）。无线服务收入169.41亿美元（+1.7%），先进家庭互联网收入27.99亿美元（+27.3%），企业光纤和先进连接收入18.82亿美元（+7.2%）。该分部经营利润68.53亿美元（+14.8%），调整后EBITDA 115.58亿美元（+5.6%）。用户方面，后付费电话净增29.4万户，先进连接互联网净增58.4万户（光纤29.2万、固定无线29.2万）。传统业务收入17.68亿美元，同比下降25.3%，经营利润6.12亿美元（-39.9%）。拉丁美洲收入11.73亿美元（+20.8%），经营利润0.2亿美元（-53.5%）。

③管理层关键表态：董事长兼CEO John Stankey表示：“我们看到了有史以来最好的第一季度先进连接互联网客户净增，证明了我们已建立的资产基础。我们独特地定位于提供客户想要的更多——来自同一家提供商的光纤和5G，覆盖全国最大的先进融合网络。”

④业绩指引：公司重申2026年全年及多年财务指引：服务收入低个位数增长（先进连接服务收入增长5%+，传统服务收入下降20%+），调整后EBITDA增长3%-4%（先进连接EBITDA增长6%+），调整后EPS 2.25-2.35美元，资本投资230-240亿美元，自由现金流180亿美元+。资本回报计划包括维持每股1.11美元的年化股息和约80亿美元的股票回购。