雪佛龙Q1净利润35亿美元，同比下滑36%

①本期核心财务：雪佛龙2025年第一季度净利润35亿美元（每股2.00美元，摊薄），较2024年第一季度的55亿美元（每股2.97美元）下降36%。调整后净利润38亿美元（每股2.18美元），低于上年同期的54亿美元（每股2.93美元）。净利润下降主因上游和下游权益法被投资方收益减少、成品油销售利润率下降、税务项目和外汇影响不利以及变现价格走低。运营现金流52亿美元，低于上年同期的68亿美元，主要因盈利下降及与2024年第四季度加拿大资产出售相关的税款支付，部分被TCO更高的现金分配抵消。资本支出39亿美元，低于上年同期。

②分部要点：上游业务净利润37.58亿美元，低于上年同期的52.39亿美元。美国上游净利润18.58亿美元，产量同比增加6.3万桶油当量/日至163.6万桶油当量/日，主因二叠纪盆地和墨西哥湾增产。国际上游净利润19亿美元，产量同比下降5.6万桶油当量/日至171.7万桶油当量/日，主因加拿大和刚果资产出售及缅甸退出，部分被哈萨克斯坦TCO增产抵消。下游业务净利润3.25亿美元，低于上年同期的7.83亿美元。美国下游净利润1.03亿美元，炼厂原油加工量同比增16%至101.8万桶/日；国际下游净利润2.22亿美元，加工量同比降5%。

③管理层表态：董事长兼CEO Mike Wirth表示：“本季度体现了持续的强劲执行力和在实现卓越股东价值目标上的进展。尽管市场环境变化，我们富有韧性的投资组合、强劲的资产负债表以及对资本和成本纪律的一贯关注，使公司有望到2026年实现行业领先的自由现金流增长。”

④业绩指引：未提供下季度或全年业绩指引区间。