IBM Q2营收172亿美元、软件收入增5%，基础设施拖累业绩

**①本期核心财务**

IBM 2026年第二季度营收172亿美元，同比增长1%。GAAP毛利率57.7%，同比下降100个基点；运营（非GAAP）毛利率59.4%，下降70个基点。GAAP税前利润率14.4%，下降90个基点；运营（非GAAP）税前利润率19.2%，上升30个基点。GAAP摊薄每股收益2.27美元，同比下降2%；运营（非GAAP）摊薄每股收益2.93美元，同比增长5%。年初至今，经营活动现金流78亿美元，自由现金流48亿美元。

**②分部或业务线要点**

软件收入同比增长5%，其中Red Hat收入增速环比加快至11%，近期收购的HashiCorp和Confluent表现强劲。咨询收入持平，按固定汇率计算增长1%，签约额持续增长，GenAI贡献显著。基础设施收入同比下降7%，其中分布式基础设施表现创历史新高，增长37%，Power和存储强劲增长，季度末积压订单约5亿美元。z17项目仍保持强劲，项目间对比达近130%，远超z16。

**③管理层关键表态**

董事长兼CEO Arvind Krishna表示：“第二季度业绩令人失望，但我们在许多领域展现了实力，这强化了我们对投资组合和战略的信心。我们未能足够快速地适应和行动，导致许多大交易未按预期时间完成，这是业绩缺口的主要原因。”他还提到，公司正加速推进新举措以改善未来业绩。

**④业绩指引**

未提供下季度或全年具体业绩指引。公司计划于2026年7月22日召开常规季度财报电话会议，届时将深入讨论细节和全年预期。