GE Aerospace Q1营收99亿美元同比增11%，维持全年指引

①本期核心财务：2025年第一季度（截至3月31日），GE Aerospace总营收（GAAP）99.35亿美元，同比增长11%；调整后营收90.01亿美元，同比增11%。GAAP利润22.45亿美元，同比增13%；利润率为22.6%，同比提升40个基点。调整后营业利润21.46亿美元，同比增38%；调整后营业利润率23.8%，同比提升460个基点。持续经营EPS（GAAP）为1.83美元，同比增16%；调整后EPS为1.49美元，同比增60%。经营活动现金流（GAAP）15.43亿美元，同比下降5%；自由现金流14.41亿美元，同比下降14%。

②分部业务要点：商用发动机与服务（CES）订单95.83亿美元，同比增15%；营收69.77亿美元，同比增14%，其中服务收入增17%（备件收入增超20%，内部车间参观收入增11%），设备收入增9%；营业利润19.2亿美元，同比增35%，利润率27.5%，同比提升420个基点。防务与推进技术（DPT）订单30.31亿美元，同比持平；营收23.24亿美元，同比增1%；营业利润2.96亿美元，同比增16%，利润率12.7%，同比提升160个基点。

③管理层关键表态：董事长兼CEO H. Lawrence Culp, Jr.表示：“GE Aerospace在2025年开局强劲，订单和营收实现两位数增长，由商业服务驱动，调整后EPS增长60%。我们继续通过FLIGHT DECK推动改进，直面供应链约束，以加速2025年全年的交付。”他补充称：“当前运营的宏观经济动态要求我们采取多项战略行动，如控制成本、利用现有贸易计划。基于目前所知，这些行动加上稳健的第一季度业绩和超1400亿美元的商业服务积压订单，使我们能够维持全年指引。”

④业绩指引：公司维持2025年全年指引：调整后营收增长低双位数（2024年为351亿美元）；营业利润78-82亿美元（2024年为73亿美元）；调整后EPS 5.10-5.45美元（2024年为4.60美元）；自由现金流63-68亿美元（2024年为61亿美元），自由现金流转换率>100%。商用发动机与服务（CES）预计营收增长中十位数，服务增长低双位数至中十位数，设备增长高十位数，营业利润76-79亿美元。防务与推进技术（DPT）预计营收增长中至高个位数，营业利润11-13亿美元。公司预计全年成本低于10亿美元。指引假设包括已宣布关税的净影响、全年离港量低个位数增长（此前为中个位数）以及延迟的备用发动机交付。