科技 宏观 个股中期选举冲击AI股，英伟达跌9.3%、AMD跌17.3%

美国中期选举中民主党大胜共和党，这一结果不仅是对总统唐纳德·特朗普的一次重挫，也可能成为全美大规模人工智能数据中心建设计划的障碍。选举结果公布后，科技与AI股票随即受到市场波动冲击。周四，美国和欧洲市值最高的科技公司遭遇大规模抛售，英伟达下跌9.3%，AMD下跌17.3%，微软下跌3.6%，美光下跌17.5%，博通下跌10.4%，特斯拉下跌10.8%，SpaceX下跌9.1%。

依赖AI算力服务、参与大型数据中心项目的「新云」公司跌幅尤为明显：Nebius下跌15%，Iren下跌17%，CoreWeave下跌10%。到周五早间，美国科技股出现回升迹象，但这次波动被视为美国AI热潮前路可能更为崎岖的警示。

据CNBC周三报道，10个州有数十项地方公投提案于周二付诸表决，这些提案以不同方式对数据中心建设施加限制。Capital.com高级金融市场分析师Kyle Rodda在周四盘后指出，科技股的下跌在中期选举后立即出现，并在投资者思考民主党掌控国会可能对科技监管和整体AI热潮意味着什么时延续。他表示，监管与政治风险出现之际，市场对AI的交易本就基础不稳；财报季对市场而言「整体令人失望」，已公布业绩的「七巨头」增长低于预期，并释放出AI支出步伐放缓的警示信号。

Rodda还提到，投资热潮可能因暂停新建数据中心等具有潜在破坏性的措施而进一步放缓，投资者正急于退出所谓的AI交易。

美国国内对数据中心的反对由来已久。智库国际数据中心管理局（IDCA）的研究显示，2024年1月至2026年5月，美国20个州至少有46个AI数据中心项目在社区反对后被阻止、撤回或停滞，涉及已宣布投资额超过1700亿美元。

Yorkville Ives & Co.合伙人Dan Ives在周三早间的报告中表示，中期选举将牵动投资者情绪。他指出，科技投资者关注的焦点是选举是否会放慢全美计划建设的800至1000座数据中心的步伐，而该机构的看法是答案明确为「是」。Ives还表示，民主党取得控制权、尤其是掌控参议院，将在未来两年给AI带来一些重大障碍。

围绕AI基础设施支出规模的预测数字相当惊人。高盛估计，2026年至2031年，AI相关资本支出在计算、数据中心和电力领域合计可能达到约7.6万亿美元。但在选举前，AI股在华尔街已显疲态：由于对利率上升和过度支出的担忧，芯片制造商、新云公司及其他数据中心相关企业在10月遭到抛售。许多超大规模云厂商在AI基础设施上投入数千亿美元后，现金流已转为负值。

巴克莱投资银行美国信用策略主管Dominique Toublan在周三的报告中表示，对AI的抵制是两党性的但发生在地方层面，这使建设成本更高而非令其中止；AI竞赛正从囚徒困境转向消耗战，稀缺的电力有利于资产负债表最雄厚的公司。

Ives在周四早间表示，在与投资者交流24小时后，他认为对华尔街科技支持者而言，这是一个令人困惑的时刻，他们试图看清华盛顿的政治博弈将如何真正影响AI革命的建设。他称，综合各种因素，该机构现在认为大型科技公司的资本支出增速将在2027年见顶，而此前的看法是到2028或2029年才会见顶。

中期选举的影响不止于数据中心。据CNBC报道，民主党横扫国会可能重塑加密货币的政治格局，或令华盛顿采取更具对抗性的态度，并使《Clarity Act》等对行业友好的立法被搁置。