宏观 美联储美国10月非农就业报告周五公布，市场预期新增5.9万人

美国劳工统计局将于周五美东时间上午8:30公布10月非农就业报告。道琼斯共识预期显示，10月非农就业人数将增加5.9万人，略高于9月的2.9万人。失业率预计维持在4.2%的低位。

招聘疲弱但裁员有限，是当前就业市场的主要特征。上周初请失业金人数降至18.9万人，为7月以来最低，并在1969年以来的最低水平附近徘徊。9月职位空缺增加33.3万个，主动离职人数达到336万人，为一年半以来最高。

长期失业问题则更为突出。美国劳工统计局截至9月的数据显示，失业超过25周的人数自2025年1月以来增加49.5万人，平均失业时长为24.8周，延长了2.8周。

劳动力规模持续收缩。2025年1月至2026年9月，非农就业月均仅增长3.5万人，期间只有一个月增幅超过20万，另有七个月出现减少。同期劳动力减少43.4万人，自2025年9月以来减少近100万人。劳动力参与率降至61.8%，下滑0.8个百分点。

ZipRecruiter劳动力经济学家Nicole Bachaud表示，劳动力老龄化推动大量人员退休，数十年的低出生率意味着补充退休劳动者的人手不足，移民数量也明显下降，减少了部分黄金年龄就业人口。她认为，长期来看，维持稳定就业所需的岗位增量会减少，因为可工作的人变少了。

Bachaud还表示，在这种环境下评估劳动力市场健康程度变得更难把握，关注点可能转向生产率或工资增长等信号。她认为，每月新增20万以上岗位的局面不会重现。

美联储官员总体上认为劳动力市场稳健，但仍有疑问待解。Bachaud形容，有工作的人状况尚可，但人员流动很少；因流动放缓而失业的人，由于岗位不空缺、雇主不扩张，重新进入就业市场相当困难。