宏观 地缘 商品民主党赢得中期选举后，黄金、白银和铂金价格上涨，美元指数下跌

美国中期选举结果出炉后，贵金属价格在周二早盘明显走高，美元则走弱。截至美东时间凌晨1点30分，现货黄金上涨2%，报每盎司4,005.40美元；现货白银上涨4%，报每盎司51.68美元。近月黄金期货上涨2.2%，报每盎司4,020.60美元，白银期货上涨3.8%，报每盎司51.53美元。

其他金属同样录得涨幅：铂金上涨3.3%，报每盎司1,462.20美元；钯金上涨3.8%，报每盎司969.33美元。与此同时，美国股指期货普遍下跌，美国国债收益率走低，油价小幅上涨，美元指数下跌约0.3%。

上述走势出现在中期选举计票持续推进之际。据预测，民主党将赢得众议院控制权，多个州长职位也转为民主党人担任。

StoneX负责欧洲、中东、非洲及亚洲市场分析的主管Rhona O'Connell在周二的报告中表示，如果民主党同时掌控国会两院，利率和美元可能承压，从而对黄金构成支撑。她认为，这种情况会带来财政边缘政策和制度摩擦，二者都指向不确定性；她还提到，伊朗战争和美元走弱会与美联储的鹰派立场相互角力。她表示，财政刺激减少意味着长期收益率走低、美元走软，但会被短期国债的债务上限溢价以及倾向再次加息的美联储所抵消。

回顾此前走势，黄金和白银在2025年均经历创纪录上涨，全年分别飙升66%和135%，原因是地缘政治不确定性和更广泛的市场波动促使投资者寻求避险资产。但这一势头今年已经逆转，通胀上升、债券收益率飙升以及央行偏鹰立场削弱了对贵金属的支撑。黄金年内下跌超过7%，白银下跌近28%。

现货黄金周一曾因油价回落而上涨，目前有望实现约3.7%的周涨幅。Capital.com高级市场分析师Daniela Hathorn在周二的报告中表示，这轮复苏仍然脆弱。她指出，贵金属面临的挑战在于，当投资者同时担忧限制性货币政策时，地缘政治不确定性并不会自动转化为避险需求；此外，在股市大幅抛售期间，投资者会卖出盈利或流动性较好的头寸以筹集现金，贵金属也因此面临被抛售的风险。