商品 美联储 宏观金价月内跌超5%，市场聚焦美国PCE数据

现货黄金周三小幅反弹，但月线跌势尚未扭转。当天金价上涨0.3%，报每盎司4193.7美元，月内累计跌幅仍超过5%。与此同时美元延续强势，进一步推高非美元投资者的购金成本，限制了金价的反弹空间。

加息预期被视为压制金价的主要因素之一。CME FedWatch数据显示，交易员预计美联储10月加息的概率为47%，12月加息概率高达91%。纽约联储主席John Williams近日表示，政策制定者今年可能只需再加息一次，就能推动通胀回归2%的目标水平。

在这一背景下，即将公布的PCE价格指数成为市场判断美联储后续政策路径的重要依据。该数据将于北京时间20时30分公布。市场关注点在于：数据若低于预期，可能缓解加息压力并支撑金价；若通胀表现强于预期，则可能进一步推高收益率和美元，对黄金形成压力。

Critical Metals首席执行官Tony Sage表示，PCE数据将是黄金短期走势的重要考验，其结果可能改变市场对美联储货币政策的预期，并进一步影响美债收益率和美元走势。他提到，若数据低于预期，金价可能获得支撑并重新挑战4200至4300美元区间；若数据强于预期，则可能推高收益率和美元，令金价再度承压，4100美元一线或面临考验。

这一传导逻辑也是黄金近期承压的关键所在。由于黄金本身不产生利息收益，利率上升会提高持有黄金的机会成本；美元走强则会抬高非美元投资者的购金成本。在加息预期与强美元的共同作用下，金价本月累计跌幅已超过5%。

压力也延伸至其他贵金属。周三现货白银下跌0.3%，报每盎司61.30美元；铂金上涨0.7%，报1717.90美元；钯金上涨0.5%，报1229.15美元。尽管日内表现有所分化，但这三种金属本月均录得下跌。