关税 宏观 商品美中贸易休战三项承诺落实进度不一

美国与中国贸易休战所依赖的三项核心承诺——采购美国大豆、订购200架波音飞机以及获取稀土元素——在落实速度上存在明显差异。这一情况出现在美国总统唐纳德·特朗普与中国最高领导人定于周四在华盛顿举行峰会之前。分析人士表示，三项承诺履行进度不均，说明休战正在发挥维持商业往来、抑制紧张再度升级的最低限度作用，但双方都不愿让出战略筹码。CMC Markets亚洲销售主管Eric Xiao对CNBC表示，休战在代价最小的地方推进最快。

两国在5月的会晤中重申，北京承诺增加采购美国大豆并购买200架波音飞机；同时，在出口管制自去年11月起暂停12个月后，中国的稀土磁体发货已经恢复。但三项承诺的交付进度并不均衡，部分情况下还难以核实。麦格理集团中国经济学主管胡伟俊将近期美中关系描述为一段由「脆弱性平衡」推动的缓和期。他在报告中称，双方都清楚对方的卡点。亚洲协会政策研究所副总裁温迪·卡特勒认为，这种缓和不应被误认为关系和解。她5月对CNBC表示，双方当下都有稳定关系的利益，这不意味着会成为最好的朋友，但意味着将共存。

大豆是三项贸易承诺中最清晰的数字信号。据路透社报道，中国在9月的一周内从美国生产商采购了约100万吨大豆，使其已完成2500万吨年度承诺量的近一半。大豆采购也是释放两国合作信号的重要工具。中国策略师Andy Rothman在7月对CNBC表示，在特朗普与中国最高领导人双边会晤前采购会略有增加，之后又会回落，并指出采购往往集中在关键会议前后。Xiao将大豆采购称为「政治奖杯」，但提醒不要将大豆履行情况直接解读为北京对更广泛贸易关系立场的信号。他说，中国购买是因为需要。大豆贸易摩擦并非近期才出现。作为全球最大大豆进口国，中国在美国2018年对主要中国商品加征关税前，美国大豆占其总进口的40%，到2026年前五个月这一比例降至23%。

200架飞机承诺的进展则不那么透明。据路透社报道，美国贸易代表贾米森·格里尔本周表示，大约140架飞机处于「良好状态」，另有10架订单正在拟定中。客户、机型和交付时间表均未披露。波音首席执行官凯利·奥特伯格也淡化了单次宣布200架订单的预期，称中国各航空公司将按自己的节奏下单和公布。这一承诺还附带额外条件，北京对5月协议的官方表述将采购与美国在飞机发动机和零部件供应方面的保证挂钩。

北京对稀土承诺的履行更难衡量，因为该承诺涉及可靠获取渠道，而非指定出口量。中国对美国的稀土磁体发货在早前限制后有所恢复，但据《金融时报》援引中国海关数据，8月降至512公吨，较7月下降20%，较上年同期下降13%。美国客户在稀土获取方面也持续面临不确定性。据路透社报道，一些中国供应商因地缘政治和合规担忧拒绝美国订单，而一些美国公司等待出口许可证已超过六个月。专家表示，稀土的战略重要性可能最清晰地反映各国在贸易关系上的立场，因为在该材料上作出让步的战略成本很高。麦格理集团的胡伟俊将稀土视为中国的主要卡点，与美国在芯片制造所用先进半导体方面的杠杆形成平衡。Xiao同样称稀土是更广泛关系的最清晰指标，因其在清洁能源、先进技术和国防领域的重要性。他表示，稀土承诺的推进可能以大豆和飞机订单无法做到的方式锚定一种持久关系。他指出，动用这一杠杆是微妙的计算。完全切断出口会促使美国及其盟友加速替代供应链，同时伤害依赖全球电动汽车和技术市场的中国生产商。Xiao说，换言之，中国最强的一张牌是一张无法完全打出的牌。