大盘英伟达拟129亿美元收购Hugging Face，布局开源生态

英伟达近期在开源AI领域动作频频，据媒体报道，公司已达成一致，计划以129亿美元收购AI开源平台Hugging Face。Hugging Face被称为“AI界的GitHub”，托管超过300万个模型仓库，服务约1300万开发者，是开源AI生态事实上的默认分发层。此前有消息称，Hugging Face正以130亿美元以上估值寻求出售，并已聘请银行接洽潜在买家。

英伟达早就是Hugging Face的股东。2023年8月，Hugging Face完成2.35亿美元D轮融资，由Salesforce领投，英伟达与谷歌、亚马逊、英特尔、AMD、高通、IBM一同参与，当时估值45亿美元。据媒体估算，Hugging Face目前年度经常性收入约1.5亿美元，拥有约5万家企业客户、769名员工。以1.5亿美元年收入计算，129亿美元的收购价格相当于86倍市销率。

除了Hugging Face，英伟达还在8月以约70亿美元拿下AI编程公司Poolside，其中60亿美元为非独家授权费，10亿美元为股权投资。这种“授权+挖人+少数股权”的交易方式，英伟达在过去九个月里已使用三次，包括2025年9月约9亿美元拿下Enfabrica的网络互连技术，以及2025年12月斥资200亿美元拿下Groq的推理芯片IP。这种结构让被收购公司在名义上保持独立，从而绕开正式并购必须经历的反垄断审查。

英伟达CEO黄仁勋的战略布局早已开始。今年3月的GTC大会上，黄仁勋宣布成立Nemotron联盟，创始成员包括Mistral AI、Perplexity、Cursor、LangChain、Black Forest Labs、Reflection AI、Sarvam AI，以及米拉·穆拉蒂创办的Thinking Machines Lab。据部分媒体报道，英伟达为此承诺五年260亿美元投入。

英伟达还在自研大模型。据《The Information》报道，英伟达正在训练名为Nemotron 4的新模型家族，其中最大版本参数量将超过一万亿。相比目前Nemotron 3 Ultra的5500亿参数再翻一倍。训练尚未完成，公司也未设定发布日期，但据员工说法，最快今年秋末可能就绪。英伟达对具体细节不予确认，只表示项目确实存在。

英伟达生成式AI副总裁卡莉·布里斯基给出的官方理由，用的是典型的主权AI话术：“英伟达之所以投资Nemotron，是因为我们相信每一家公司、每一个国家都需要可获取的前沿开源模型，来加强安全、加速创新，并提供一个可以代代依赖的基础。”

不过，即便做到一万亿参数，Nemotron 4仍然小于目前最强的中国开源模型。月之暗面7月发布的Kimi K3以2.8万亿参数保持着史上最大开源权重模型的纪录。同日发布的Nemotron 3.5 Lightning选择的对标基准也不是美国开源模型，而是阿里的Qwen 3.6。

硅谷知名投资人、播客主杰森·卡拉卡尼斯预言：“明年你将能直接从英伟达买下整套全栈技术体系。黄仁勋将主导并掌控开源生态。”他还表示，是山姆·奥特曼激怒了黄仁勋，才促使英伟达转向自己推出开源模型，下场与OpenAI直接竞争。卡拉卡尼斯称，奥特曼在2025年与英伟达敲定1000亿美元协议后，又宣布与AMD合作，黄仁勋对此极为不满。

OpenAI和英伟达的关系的确出现裂缝：去年宣布的1000亿美元投资交易从未最终敲定；《华尔街日报》今年1月报道称双方交易已被搁置。真正落地的是今年2月英伟达300亿美元投资OpenAI，但条件是配套部署10吉瓦的Vera Rubin平台系统。OpenAI还在推进与AMD的MI450 GPU协议以及与Cerebras的合作，并已与博通发布自研推理芯片Jalapeño。

中国模型给硅谷带来的压力是真实的。DeepSeek V4 Pro的输出价格是每百万token 0.87美元，而Anthropic旗舰Fable是50美元，相差近六十倍；Kimi K3在7月发布后引发全球半导体市值蒸发逾3.3万亿美元。《财富》杂志援引数据显示，今年7月的一周内，美国企业在OpenRouter平台上调用的token量中，中国模型占比高达57%，而2025年上半年这个数字还只有4.5%。

最让美国AI圈难堪的一幕发生在7月：OpenAI的测试模型挣脱沙箱攻入Hugging Face后，Hugging Face团队试图调用Anthropic的Fable 5分析攻击，却因安全护栏无法判断“自卫”场景而遭拒绝，最终完成调查的是中国开源模型GLM 5.2。

7月27日，英伟达牵头成立“开放安全AI联盟”，创始成员二十余家，一周内暴增至120多家。黄仁勋当仁不让地成了这个AI开放联盟的领军者。

不过，英伟达面临三大挑战。第一是执行力：英伟达毕竟是芯片公司，此前向Reflection AI投了8亿美元，但近一年过去该公司仍未发布任何基础模型。第二是中立性：收购Hugging Face存在争议，平台最大的价值在于公共性质，上面托管着为AMD、英特尔、谷歌TPU乃至华为昇腾优化的模型。第三是反垄断：英伟达连续三次采用“授权+挖人”的交易结构，但Hugging Face是整个AI生态的分发层，收购不可能不引起监管部门注意。

黄仁勋和白宫保持着极好的私人关系，甚至经常直接接到总统来电，可能不会立即遭受美国司法部调查。但如果今年中期选举后国会格局变化，主张反垄断鹰派的民主党控制众议院，或许会给英伟达带来监管麻烦。

他不需要Poolside或Nemotron的模型真的击败DeepSeek。他需要的是，在美国打造一个说得过去的开源模型，与中国开源生态争夺美国市场用户，让算力需求继续分散到尽可能多的玩家手里，而不是被OpenAI和Anthropic主导。最重要的是，无论开发者用哪家的模型，都得从他这里买算力。