地缘 商品美伊战争六个月：市场适应僵局，油价波动

周五标志着美国和以色列对伊朗发动“重大军事行动”已满六个月，这场冲突最初预计持续数周，但现已演变为地缘政治分析人士认为看不到尽头的对峙。白宫将重点转向加大对伊朗及其贸易伙伴的金融压力，特朗普总统称这一战略为“经济D日”。然而，冲突轨迹仍充满不确定性，通过霍尔木兹海峡的船只继续遭到袭击，和平谈判似乎破裂，特朗普政府是否会将计划中的次级制裁扩展到中国——伊朗最大的贸易伙伴之一——仍是未知数。一位白宫官员告诉CNBC，美国正“进入战争的最后阶段”。

油价在持续不确定性中保持波动。布伦特原油期货自战争开始以来上涨近20%，但当前交易价格较4月每桶126.41美元的峰值低约三分之一。石油市场仍处于现货溢价状态，即近月交割合约价格高于远期合约，暗示市场预期价格随时间下跌。股市基本未受冲突潜在影响，全球股市今年普遍上涨，企业盈利乐观情绪超过对战争经济影响的担忧。

随着战争接近六个月里程碑，中东专家告诉CNBC，尽管冲突性质似乎已转变，但近期内结束战争的突破不太可能。欧亚集团伊朗和能源高级分析师格雷戈里·布鲁表示，冲突已陷入僵局，双方似乎都不准备升级或让步。他指出，美国已放弃升级对伊朗的打击，似乎因伊朗重大报复风险和弹药库存消耗担忧而却步。布鲁认为，特朗普选择施压运动，采取“观望”策略，希望经济压力迫使伊朗屈服，但突破“看起来并不迫在眉睫”。他补充说，伊朗面对美国经济压力表现出韧性，尽管面临自1980年代以来最严重的经济危机，其领导层更可能抵抗和升级，而非屈服于美国要求。

战略与国际研究中心中东项目高级研究员威尔·托德曼同意美国已转向新策略，称“D日”宣布对伊朗次级制裁是经济战成为特朗普政府首选策略的最明确信号，但几乎没有证据表明经济中心策略能迫使伊朗投降或在谈判中做出更多让步。外交关系委员会中东和非洲研究高级研究员史蒂文·库克表示，如果美国船只或人员遭袭，美国可能军事回应，但伊朗领导层准备承受大量苦难并对本国人民施加痛苦，这表明他们不会迅速放弃或妥协。前美国外交官丹尼斯·罗斯指出，特朗普目前似乎不想恢复全面军事行动，新方法是收紧对伊朗的经济绞索，但伊朗政权多年来擅长规避制裁，结合封锁和更严格执法将对已自由落体的伊朗经济施加更大压力。

特朗普周三告诉半岛电视台，他准备根据需要继续伊朗战争。但专家表示，华盛顿目标缺乏明确性，难以量化白宫所谓“任务完成”的实际含义。托德曼说，特朗普政府尚未定义美国胜利的样子，尽管阐述了广泛目标，从结束伊朗核计划到开放霍尔木兹海峡再到政权更迭，因此无法确定美国能否获胜。他补充说，伊朗不太可能做出特朗普希望看到的让步，他们因能承受六个月对美战争而受到鼓舞。