个股 宏观沃尔玛销售增速创六年新低 美国消费者支出承压

美国零售巨头沃尔玛最新季度销售增速创六年多来最慢，显示美国消费者支出正面临压力。公司表示，5月至7月期间，排除燃油影响的可比门店销售额同比增长2.6%，但整体增速放缓，主要归因于油价上涨。沃尔玛凭借其规模被视为观察消费者情绪的重要指标。

为应对消费疲软，沃尔玛计划利用预计约30亿美元的关税退款继续降价。这笔退款源于此前特朗普政府对进口商品加征关税后，法院裁定相关关税不合法，零售商获得政府退款。竞争对手塔吉特此前也确认收到10亿美元退款。沃尔玛表示，退款将支持其扩大“降价”计划，该计划已在多个品类推出1.1万项降价措施。

首席财务官约翰·戴维·雷尼表示，降价已带动交易量和单位销量增长，尤其在食品和玩具等必需品领域。但他承认零售环境仍不均衡，低收入家庭——沃尔玛的核心客群——感到压力。雷尼指出，当汽油价格超过每加仑4美元后，消费者行为变化明显，低收入顾客减少支出并聚焦必需品。

除消费疲软外，沃尔玛财报还凸显其他风险。季度利润增长部分来自已到账的关税退款，分析师认为这一一次性收益难以持续。降价可能压缩利润率，同时公司还在投入自动化、新仓库和技术升级。在财报电话会上，分析师追问低价是否已推动销售增长，以及部分降价能否延续至2027年。沃尔玛表示，降价效果在食品等必需品上最明显，若持续受消费者欢迎，部分降价可能保留。雷尼称，公司希望降价尽可能永久化。分析师还质疑销售疲软下收入能否继续增长，管理层表示相信可以，并提及会员和广告业务。