美银警告：霍尔木兹海峡需十倍运力才能稳定油市
美国银行警告，若美国与伊朗未能就重开霍尔木兹海峡达成协议，油价可能持续攀升至冬季。目前每日通过该海峡的油轮仅约5至10艘，远低于战前的140艘，需恢复至80至100艘才能稳定能源市场。柴油、汽油及全球天然气已现严重短缺，柴油裂解价差飙升至每桶80至85美元，炼油利润率创纪录。美银建议投资者转向防御性配置。
美国银行警告，如果美国与伊朗未能就重开霍尔木兹海峡达成协议，油价可能持续攀升至冬季，柴油、汽油及全球天然气市场已出现严重短缺。美银大宗商品与衍生品研究主管弗朗西斯科·布兰奇表示，此前假设局势会有所缓和，预计布伦特原油价格在每桶70至80美元区间，但若协议无法达成，油价将逐步走高。
目前霍尔木兹海峡的谈判仍未解决，通过这一全球最重要石油咽喉的油轮交通量远低于战前水平。布兰奇称，当前每日通过该海峡的船只仅约5至10艘，而战前约为140艘。部分原油已改道经沙特和阿联酋运输，但要使能源市场稳定，每日通行量需恢复至约80至100艘。
布兰奇指出，原油供应暂时充足，但柴油、汽油和全球天然气市场存在真正的短缺，成品油市场出现严重缺口。这些短缺在炼油利润率上表现最为明显，柴油裂解价差已飙升至每桶约80至85美元，仅柴油差价就高于WTI原油价格。他表示这种情况除少数几次外从未发生过，汽油差价也处于极高水平，炼油利润率已达创纪录水平。
库存提供的保护远不如以往供应中断时期。布兰奇警告，现有库存不及过去，若无法达成协议，局势可能进一步升级。周一早间，布伦特原油报每桶86.12美元，上涨3.08%；WTI原油报每桶80.72美元，上涨3.25%。
美银还敦促投资者转向防御性配置，其牛熊指标升至9.7，为2021年以来最高。首席投资策略师迈克尔·哈特内特建议减少风险资产敞口而非增加仓位，称该行仍持“撤退/轮换而非加仓”立场。美国股市接近历史高位，若油价和燃料价格再度飙升并推升通胀，投资者将面临较大风险。
为什么重要霍尔木兹海峡是全球最重要石油咽喉，其通行受阻直接牵动原油与成品油供应，影响能源股及通胀预期，值得美股投资者关注。