个股 科技SpaceX上市后首份财报致股价暴跌超10%

美东时间周三晚间，美股三大指数集体上涨，但SpaceX及卫讯公司（Viasat）股价双双暴跌。截至21:40，SpaceX跌超10%，Viasat跌超6%。SpaceX因AI相关资本开支激增抵消了营收超预期的利好，Viasat则因业绩下滑且未达华尔街预期而承压。

SpaceX在发布上市以来首份财报后股价重挫，市值单日蒸发超1600亿美元。财报显示，2026年第二季度SpaceX实现营收78.14亿美元，同比增长92%，高于市场预期的68.1亿美元，环比增长66%；净亏损5.41亿美元，调整后EBITDA为35亿美元，市场预期为20亿美元。然而，二季度资本支出激增超6倍至184亿美元，超过当季总营收的2倍，也远超分析师平均预期的132.2亿美元。

SpaceX首席财务官Bret Johnsen在财报电话会议上表示，投资者应换一种思路看待资本支出，因为其将很快转化为实际收入。Johnsen称，本季度前几周SpaceX已签约67亿美元云服务收入，覆盖从10月开始逐步释放的六个月周期。马斯克也表示，12个月实现1000亿美元完全不是问题。

SpaceX面临的另一重大利空是千亿解禁将至。美东时间8月6日，SpaceX将迎来上市首轮大规模解禁，最多9.115亿股解除限售，对应市值超过1000亿美元。此次解禁主体为早期投资者与内部员工，马斯克等核心大股东不在此次解禁名单。虽然解禁不代表必然卖出，但早期持有人持仓成本较低，市场忧虑解禁后形成集中抛压。

与此同时，美国多家电信公司股价同步下跌，威瑞森电信（Verizon）、美国电话电报（AT&T）、T-Mobile跌幅均超过1.50%，主因SpaceX透露将打造完整移动通信服务，加剧了行业竞争压力。SpaceX总裁格温·肖特韦尔在财报电话会议上表示，公司计划于2027年发射下一代Starlink Mobile卫星，并在当年年底前开始提供升级后的服务。该网络将使用公司从EchoStar协议中获得的额外无线频谱容量。肖特韦尔称，升级后的服务将比目前的Starlink Mobile“好100倍”。

肖特韦尔还点名了美国三大主流运营商——AT&T、Verizon和T-Mobile，并表示Starlink将提供更好的服务。AT&T、Verizon和T-Mobile每年创造数千亿美元的收入。肖特韦尔称：“我预计我们能够获取相当一部分他们的客户，因为我们的服务会更好。”目前，Starlink Mobile主要作为手机运营商的卫星通信备用网络，其卫星如同太空中的基站，能够在地面服务无法使用时为手机提供连接。

SpaceX表示，公司计划在其卫星系统之外建设地面网络。肖特韦尔称：“我们从EchoStar购买的频谱确实包含地面部分，因此我们绝对有意建设地面基础设施。通过这种方式，除了卫星本身提供的通信能力外，我们还将部署必要的硬件和系统，打造真正的移动通信服务。”此番言论是SpaceX迄今为止最明确的表态，表明其计划将卫星网络与地面基础设施相结合，提供更广泛的无线服务。肖特韦尔表示，公司可能利用星链天线部署成本更低、体积更小的蜂窝基站。马斯克也表示，由此形成的网络将提供比当前蜂窝运营商所具备的更好的连接性和更高的带宽。

Viasat的暴跌源自财报：2027财年第一财季（截至6月30日），该公司营收为11.57亿美元，同比下降1.24%，环比下降1.26%，市场预期为12.1亿美元。公司将营收下降主要归因于国防与先进技术领域的收入同比下降4%，而通信服务领域的收入则保持同比持平。当季，Viasat营业利润率为4.1%，与去年同期持平。净亏损额为5174万美元，上年同期净亏损超5600万美元；调整后EBITDA为3.81亿美元，同比下降7%。

Viasat是一家全球卫星通信提供商，运营着一个由23颗环绕地球轨道卫星组成的星群，通过太空传输连接信号，为全球航空公司、海运船舶、政府机构、企业和住宅客户提供基于卫星的通信网络和服务。Viasat在最新财报中表示，本季度结束后，公司成功完成了VS-3 F3卫星上的反射器组件部署，并已进入在轨测试阶段，预计将于2026年8月底或9月初在亚太地区投入服务。VS-3 F2和F3的成功部署对于公司通信服务业务的持续运营至关重要，同时其带来的独特技术和功能能力（尤其在地理覆盖灵活性和韧性方面）意义重大。