美股科技七巨头单日市值蒸发近8000亿美元
7月23日，美股“科技七巨头”（Mag 7）单日市值合计蒸发7970亿美元，创2025年4月“关税风暴”以来最大单日跌幅。Alphabet和特斯拉财报不及预期是主要导火索：Alphabet资本支出飙升导致自由现金流首次转负，特斯拉利润大幅低于预期，股价分别下跌7.1%和15%。市场对AI巨额投入的回报产生质疑，同时中东局势推高油价，美联储加息预期升温，进一步加剧了抛售压力。
7月23日，美股“科技七巨头”（Mag 7）单日市值合计蒸发7970亿美元，Mag 7指数跌幅达4.8%，创2025年4月“关税风暴”以来最大单日跌幅。标普500指数下跌1.2%，纳斯达克100指数下跌1.9%。
这场暴跌的直接导火索是Alphabet和特斯拉在7月23日盘后发布的财报。Alphabet二季度净利润大幅超预期216%，但单季资本支出达450亿美元，全年上限上调至2050亿美元，导致自由现金流首次转负。Bold Wealth Partners首席投资官Jason Lemire表示，这说明该股票的风险比过去作为现金生成机器时大得多。特斯拉营收超预期，但利润率和每股收益大幅低于分析师预期，CEO马斯克称公司应“尽可能快地花资本支出”，并预计2026年为“大规模资本支出年”。特斯拉股价单日暴跌15%，为2025年3月以来最大单日跌幅；Alphabet下跌7.1%，为2025年5月以来最大单日跌幅。
Mag 7七只成员股全线下跌，但跌幅各有差异。苹果跌幅最小，该公司在AI军备竞赛中基本置身事外，没有跟风大规模资本支出，投资者近期反而奖励这种“克制”。微软、亚马逊、Meta三家公司将于下周发布财报，市场已在警惕是否会出现类似的投资者反应。芯片股当日相对抗跌，费城半导体指数仅跌0.5%。BTIG分析师Jonathan Krinsky将当前局面命名为“超级收缩者”，指出Mag 7单日跌幅达-3%或更深时，费城半导体指数从未录得正收益，但此次背离。
这场抛售背后，市场对AI巨额投入的回报产生质疑。Mahoney Asset Management首席执行官Ken Mahoney表示，真正的问题是正在发生的支出规模，没有人知道投资回报率是多少。宏观背景方面，伊朗支持的胡塞武装宣称袭击了红海两艘沙特油轮，布伦特原油价格两个月来首次突破100美元/桶。美联储下周FOMC会议上加息的市场概率已升至约38%，2年期美债收益率单日上行6个基点，30年期实际利率逼近3%，为2008年以来最高水平。
从市场结构看，标普500指数已跌破50日均线（7462点），纳斯达克同样收于50日均线下方。野村证券的Charlie McElligott警告，CTA（趋势跟踪基金）正在出现真实的去杠杆，“翻空”触发点已近在眼前。比特币也未能幸免，跌破65000美元。黄金则因美元走强而承压下行。
为什么重要该事件反映了市场对科技巨头AI资本支出回报的质疑，叠加宏观压力，可能引发美股科技板块估值调整，值得关注。