Peloton Q4营收同比微增，FY26首次全年净盈利

①本期核心财务：Q4总营收6.077亿美元，同比微增0.2%（上年同期6.069亿美元）；GAAP净利润6160万美元，上年同期2160万美元；摊薄EPS为0.13美元，上年同期0.05美元。全年总营收24.46亿美元，同比下滑1.8%（上年24.908亿美元）；GAAP净利润6320万美元，上年同期净亏损1.189亿美元；摊薄EPS为0.14美元，上年同期亏损0.30美元。全年自由现金流3.776亿美元，同比增长17%（增加5400万美元）。

②分部要点：Q4 Connected Fitness Products营收1.711亿美元，同比下滑14%；订阅营收4.366亿美元，同比增长7%。全年Connected Fitness Products营收7.704亿美元，同比下滑5.7%；订阅营收16.756亿美元，同比微增0.1%。Q4总毛利率56.7%，同比提升260个基点；全年毛利率52.6%，同比提升170个基点。Q4末付费互联健身订阅用户255.3万，同比减少8.8%。

③管理层表态：CEO Peter Stern表示，“2026财年是具有里程碑意义的一年，Peloton实现了首个全年净盈利，这得益于我们改善的收入轨迹和成本结构的实质性改进。”CFO Sid Thacker称，公司强化了财务基础，实现了强劲的全年调整后EBITDA增长和显著的自由现金流。

④业绩指引：Q1 FY27总营收预计5.45亿至5.65亿美元，同比增加0.8%（中点）；毛利率约57.0%；调整后EBITDA预计1.35亿至1.45亿美元，同比增加18.4%（中点）。全年FY27总营收预计23亿至24亿美元，同比下滑3.9%（中点）；毛利率约54.0%；调整后EBITDA预计4.75亿至5.25亿美元，同比增加6.8%（中点）；自由现金流至少3.5亿美元。