Barnes & Noble Education 2027财年Q1净亏损收窄29%，First Day Complete增长

**本期核心财务**：2027财年第一季度营收为2.906亿美元，较上年同期的2.882亿美元增加240万美元（+0.8%）。可比门店总销售额同比增长3.7%（+1070万美元）。营收增长主要受BNC First Day项目推动，部分被门店关闭（包括退出部分低利润门店）的影响所抵消。净亏损为1290万美元，较上年同期净亏损1830万美元改善29.3%。调整后EBITDA亏损为930万美元，较上年同期亏损1150万美元改善18.9%（增加220万美元）。公司季度内宣布并支付每股0.08美元股息。期末总债务为1.235亿美元，上年同期为1.70亿美元；正向营运资本为2.368亿美元。

**业务要点**：BNC First Day项目营收同比增长9.0%（+1030万美元）至1.247亿美元。First Day Complete项目将在2026年秋季学期覆盖263个校区，服务超过143万名学生，较2025年秋季增加约26%。由于业务季节性，该扩展的财务影响将主要体现在2027财年第二季度及以后。

**管理层表态**：首席执行官Jonathan Shar表示：“我们按计划开启了2027财年，业务持续增长，各项关键运营和财务指标同比改善。这些业绩反映了我们战略的持续推进和团队的有序执行。”他还指出，First Day Complete的势头正在增强，更多机构认可其为学生提供课程材料的经济性、可及性和便利性的价值。

**业绩指引**：公司重申2027财年展望，预计营收持续增长，目标调整后EBITDA在8500万至9200万美元之间，并预期净利润将显著改善。公司预计资本支出约2000万美元，并将在2027财年成为正常现金纳税人。