Wiley第一财季营收3.86亿美元，重申全年指引

①本期核心财务：GAAP营收3.86亿美元，较上年同期的3.97亿美元下降3%；运营利润300万美元，上年同期为3100万美元；净亏损1170万美元，摊薄每股亏损0.23美元，上年同期为盈利0.22美元。亏损主要源于重组费用及收购整合相关成本。调整后（非GAAP）营收3.86亿美元，同比降3%；调整后运营利润3100万美元，同比降9%；调整后EBITDA为6800万美元，同比降4%；调整后每股收益0.44美元，同比降10%。

②分部业务：Research业务营收2.93亿美元，同比增长4%（按固定汇率），其中Research Publishing增长12%，得益于Emerald收购（贡献1300万美元）及金色开放获取和AI授权的强劲增长；Research Solutions下降30%，因上年同期AI授权收入较高（上年1600万美元 vs 本期400万美元）。Research调整后EBITDA为8700万美元，同比增长9%，利润率提升130个基点至29.6%。Learning业务营收9300万美元，同比下降19%（按固定汇率降20%），反映上年AI授权收入高基数及消费者和企业支出疲软；调整后EBITDA为1400万美元，同比下降56%。

③管理层表态：总裁兼CEO Matthew Kissner表示：“我们按计划完成了本季度，Research与AI之间的动能持续增强——Research为加速AI提供可信内容，AI则推动Research的生产力提升。”他还提到，上年AI授权比较影响了两个业务板块，尤其是Learning，预计随着比较基数正常化及该板块需求企稳，全年剩余时间将有所改善。

④业绩指引：公司重申2027财年全年展望：有机营收增长为低至中个位数（Research为中个位数增长）；调整后EBITDA利润率26.5%至27.5%；调整后每股收益4.60至5.05美元；自由现金流2.05亿美元。Emerald预计贡献营收7800万美元（11个月），调整后每股收益增厚约0.10美元，自由现金流摊薄1500万美元。