美盛Q2净亏2.73亿美元，下调全年资本开支至12亿

①本期核心财务：美盛2026年第二季度营收为28亿美元，低于上年同期的30亿美元；净亏损2.73亿美元，而上年同期为净利润4.11亿美元；摊薄每股亏损0.86美元。调整后EBITDA为4.07亿美元，低于上年同期的5.66亿美元。业绩受3.51亿美元税前重大项目负面影响，主要包括与Ma'aden持股价值相关的1.62亿美元按市值计价调整、6900万美元非现金项目核销及4900万美元外币交易相关损失。SG&A费用为1.32亿美元，低于上年同期的1.67亿美元。经营现金流为1.67亿美元，上年同期为6.1亿美元；自由现金流为负1.53亿美元，上年同期为正3.05亿美元。

②分部业务要点：磷肥分部净销售额12.46亿美元，高于上年同期的11.73亿美元，但经营亏损1.04亿美元（上年同期亏损800万美元），调整后EBITDA为1.28亿美元（上年同期2.17亿美元），主要受原材料成本上升及销量下降影响。钾肥分部净销售额6.5亿美元，低于上年同期的7.11亿美元，经营利润1.95亿美元（上年同期1.94亿美元），调整后EBITDA为2.78亿美元，与上年持平。Mosaic Fertilizantes分部净销售额10.34亿美元，低于上年同期的11.75亿美元，经营亏损4100万美元（上年同期盈利1.09亿美元），调整后EBITDA为6000万美元（上年同期1.59亿美元）。Mosaic Biosciences净销售额2500万美元，预计2026年全年销售额较2025年的6800万美元翻倍。

③管理层表态：总裁兼CEO Bruce Bodine表示：“第二季度商业环境仍具挑战，主要受硫磺供应和可负担性问题驱动。我们专注于可控事项，已削减磷肥产量、降低成本、减少资本开支并增强财务灵活性，同时保持市场改善时恢复满负荷生产的能力。”

④业绩指引：2026年全年资本开支预期下调至12亿美元（此前为12.5亿美元）；全年SG&A预期5.1亿至5.3亿美元；折旧摊销11亿至12亿美元；净利息费用2.2亿至2.4亿美元；现金税2.5亿至3亿美元。第三季度磷肥销量预期110万至140万吨，DAP FOB出厂价每吨820至840美元；钾肥销量预期200万至220万吨，MOP FOB矿口价每吨270至290美元。