Adamas Trust Q2 2026：每股账面价值连续四季度增长，EAD同比增36.4%

**本期核心财务**

Adamas Trust 2026年第二季度GAAP基本每股收益为0.48美元。可供分配收益（EAD）每股0.30美元，同比增长36.4%，环比增长3.4%。季度经济回报率为4.51%，调整后账面价值季度经济回报率为4.81%。账面价值每股10.16美元，环比增长1.8%；调整后账面价值每股11.05美元，环比增长2.3%。总净利息收入5020万美元，环比增长3.7%；调整后净利息收入5030万美元，环比增长4.4%。公司追索杠杆率5.5倍，投资组合追索杠杆率5.2倍。

**分部与业务要点**

投资组合分部：本季度净利息收入5878万美元，其他收入4363万美元，归属于公司普通股股东的净利润8704万美元。Constructive分部：净利息收入47万美元，其他收入1562万美元，归属于公司普通股股东的净亏损67万美元。公司/其他分部：净利息亏损904万美元，其他收入亏损1410万美元，归属于公司普通股股东的净亏损4295万美元。

投资与发起活动：本季度新增15亿美元单户住宅投资，包括7.983亿美元机构投资和6.323亿美元商业目的贷款。机构投资组合扩大至72亿美元，其中89%为特定池，平均票息5.48%。BPL-Rental投资组合增至23亿美元UPB，平均FICO 750，平均LTV 71%，平均DSCR 1.35倍。Constructive本季度发起4.276亿美元商业目的贷款，自2017年成立以来累计发起69亿美元。从夹层贷款投资赎回中获得约1140万美元收益。

融资与资本：通过两笔BPL-Rental证券化发行5.212亿美元，有效成本5.48%；赎回了本金余额约2.436亿美元的住宅贷款证券化；仓库融资能力增至37亿美元，本季度增加2.5亿美元。

股东价值：普通股股息提高至每股0.27美元，增幅17.4%；自2004年6月以来累计宣布普通股股息15亿美元。

后续事件：定价3.41亿美元BPL-Rental证券化，有效成本5.73%。

**管理层表态**

首席执行官Jason Serrano表示：“第二季度是Adamas发展的又一重要里程碑。过去18个月，我们建立了更大、更多元化的投资平台，增强了盈利能力，通过Constructive的加入提升了竞争优势，并保持了财务灵活性以在不同市场环境中持续增长。本季度的业绩——收益、账面价值和投资组合的持续增长——反映了我们业务模式的有效性和持久性。进入下半年，我们相信战略的持续执行将在此基础上进一步推动股东价值，并强化公司的内在价值。”

**业绩指引**

未提供。