Duluth Q2净利同比大增、毛利率扩张，上调全年调整后EBITDA指引

【本期核心财务】Duluth Holdings（DLTH）公布截至2026年8月2日的第二季度业绩。净销售额为1.214亿美元，较上年同期的1.317亿美元减少1030万美元，降幅7.8%。净利润为1840万美元，上年同期为130万美元，其中包含1630万美元的关税退款影响。报告及调整后每股收益均为0.50美元，其中关税退款贡献0.44美元。调整后EBITDA为2700万美元，上年同期为1200万美元。

【分部与业务线】直接面向消费者（DTC）净销售额下降11.5%至7010万美元，主要因促销活动减少导致网站流量和转化率下降，但平均订单价值上升部分抵消。零售门店净销售额下降2.4%至5130万美元，主要因客流量减少，但可比门店平均订单价值上升，且2025年第三季度新开两家门店带来部分抵消。毛利率同比扩张1810个基点至72.8%，其中包含1600万美元的关税退款冲减销售成本；剔除该影响后毛利率为59.6%，仍同比扩张490个基点，主要受益于促销减少带来的平均售价提升及直采成本改善。销售、一般及行政费用同比增加70万美元至6950万美元，占净销售额比例上升510个基点至57.3%。

【管理层表态】总裁兼CEO Stephanie Pugliese表示：“第二季度业绩展现了我们在运营优先事项、库存纪律和促销重置方面的有力执行。通过毛利率扩张与有效库存管理相结合，我们再次实现了盈利和自由现金流的改善。”

【业绩指引】公司确认2026财年净销售额指引区间为5.4亿至5.6亿美元；将调整后EBITDA指引从此前的2800万至3200万美元上调至3800万至4200万美元（含关税退款影响）；确认资本支出（含软件托管实施成本）约为1200万美元。