Canopy Growth Q1营收增13%，调整后毛利率升至31%

①本期核心财务：2027财年第一季度（截至2026年6月30日）合并净营收为8120万加元，较上年同期（2025年6月30日止三个月）增长13%。净亏损同比收窄68%。调整后EBITDA亏损为320万加元，较上年同期改善470万加元（改善59%），主要得益于两大业务板块收入增长及持续的成本节约，部分被加拿大政府降低退伍军人事务部（VAC）医用大麻报销率所抵消。自由现金流流出从上年同期的1160万加元扩大至2570万加元，主要反映营运资本项目变动时点导致的经营活动现金使用增加。

②分部业务要点：大麻净营收6510万加元，同比增长14%。其中，加拿大医用大麻净营收2580万加元，同比增长22%，受投保客户增长及收购MTL Cannabis推动，部分被VAC报销率下调抵消；加拿大成人用大麻净营收2970万加元，同比增长10%，主要得益于MTL Cannabis带来的花卉销售增长，部分被机会性散装销售下降抵消；国际市场大麻净营收960万加元，同比增长10%，主要受欧洲（尤其是波兰）市场强劲表现推动。Storz & Bickel净营收1610万加元，同比增长6%，归因于上年产品组合扩张及非核心市场销售增长。合并毛利率为27%（上年同期25%），调整后毛利率升至31%（上年同期25%），本期剔除与收购MTL Cannabis相关的存货增值费用260万加元。Storz & Bickel毛利率从29%大幅提升至48%，得益于财年末实施的成本合理化措施及部分美国关税的回收。

③管理层表态：首席执行官Luc Mongeau表示：“过去一年建立的重新聚焦和强劲势头延续至2027财年。第一季度，我们通过全组织的扎实执行实现了每个业务的净营收增长。”首席财务官Tom Stewart称：“收入增长与严格的成本管理相结合，使我们在毛利率和调整后EBITDA等关键盈利指标上稳步进展。随着整合完成，我们预计财务业绩将进一步改善，尤其是在2027财年下半年。”

④业绩指引：新闻稿未提供下一季度或全年的具体业绩指引。