Lulus第二季度毛利率升至48.6%创2021年以来同期新高

①本期核心财务：第二季度净营收为6780万美元，较上年同期的8150万美元下降17%，主要受订单总量下降17%及退货率上升影响，部分被平均订单价值从145美元增至147美元（同比增1%）及批发收入增长所抵消。毛利率同比提升330个基点至48.6%，毛利润为3300万美元，同比下降11%。净亏损为150万美元，较上年同期的300万美元收窄；基本及摊薄每股亏损均为0.52美元，上年同期为1.08美元。调整后EBITDA为100万美元，上年同期为50万美元。

②业务及运营要点：活跃客户数为220万，同比下降13%，较2026年第一季度下降5%。库存余额为2860万美元，同比下降23%。经营活动净现金流入为60万美元，上年同期为净流出140万美元；自由现金流为10万美元，上年同期为负190万美元。总债务在十三周和二十六周内分别减少320万和430万美元。批发业务收入同比接近翻倍。

③管理层表态：CEO Crystal Landsem表示，第二季度业绩反映了转型战略的持续进展，实现了显著的利润率扩张、盈利能力改善和更强的库存效率，并强调“继续优先考虑业务的长期健康而非短期规模”。CFO Heidi Crane称，公司通过行动推动毛利率扩张330个基点、调整后EBITDA转正至100万美元，并认为公司已为2026年剩余时间的持续财务改善做好准备。

④业绩指引：公司重申2026财年全年展望，预计调整后EBITDA将转正（2025年为负120万美元），净营收增长趋势将同比改善（2025年为下降11%）；预计资本支出（含资本化软件）在200万至250万美元之间，与2025年水平相当。