WM 2026 年 Q2 营收增长 4%，调整后运营 EBITDA 利润率提升

**本期核心财务**

WM 截至 2026 年 6 月 30 日的第二季度营收为 66.84 亿美元，较上年同期的 64.30 亿美元增长 4.0%。净利润为 7.85 亿美元（上年同期 7.26 亿美元），摊薄每股收益 1.95 美元（上年同期 1.80 美元）。调整后净利润为 8.13 亿美元，调整后摊薄每股收益 2.02 美元。调整后运营 EBITDA 为 20.67 亿美元，同比增长 5.5%；调整后运营 EBITDA 利润率 30.9%，较上年同期的 30.5% 提升 40 个基点。

**分部与业务要点**

- 收集与处置业务调整后运营 EBITDA 增长 7900 万美元，受益于有利的价格-成本差及成本管控。

- 回收与可再生能源业务调整后运营 EBITDA 合计增长 4000 万美元，同比增幅 32.5%，得益于回收量增加、自动化项目效率提升及可再生天然气产量增长。

- 医疗解决方案业务调整后运营 EBITDA 增长 1100 万美元，受 SG&A 成本管控及与核心业务整合推动。

- 当季运营现金流为 17.3 亿美元（上年同期 15.5 亿美元），自由现金流 11.0 亿美元（上年同期 8.18 亿美元），同比增长 34.5%。

- 当季通过股票回购（6.59 亿美元）和现金股息（3.79 亿美元）合计向股东返还 10.4 亿美元。

**管理层表态**

WM 首席执行官 Jim Fish 表示：“第二季度的盈利增长、利润率扩张和现金流生成反映了我们业务模式的力量和 WM 团队的一致执行。调整后运营 EBITDA 增长 5.5%，若剔除上年野火清理活动贡献则增长 9.1%。各运营板块均对调整后运营 EBITDA 和利润率增长有所贡献，其中收集与处置业务领涨，医疗和可持续发展业务提供支撑。”

**业绩指引**

公司维持全年调整后运营 EBITDA 指引区间 81.5 亿至 82.5 亿美元，自由现金流指引区间 37.5 亿至 38.5 亿美元。营收预期调整为 262.75 亿至 264.75 亿美元，较此前指引下调约 0.6%，主要因预期量下降，部分被更高能源附加费抵消。调整后运营 EBITDA 利润率预期为 31.0% 至 31.2%，较此前提升 20 个基点。