沃尔玛Q4营收1907亿美元增5.6%，电商全球增长24%

①本期核心财务：第四季度总营收1907亿美元，同比增长5.6%（按固定汇率增长4.9%）。运营利润87亿美元，同比增长10.8%（调整后按固定汇率增长10.5%）。GAAP每股收益0.53美元，调整后每股收益0.74美元（剔除股权投资净亏损每股0.21美元的影响）。全年营收7132亿美元，同比增长4.7%；运营利润298亿美元，同比增长1.6%（调整后按固定汇率增长5.4%）；GAAP每股收益2.73美元。

②分部及业务线要点：沃尔玛美国净销售额1292亿美元，同比增长4.6%，同店销售增长4.6%，电商销售额增长27%，沃尔玛Connect广告销售（不含VIZIO）增长41%。沃尔玛国际净销售额359亿美元，同比增长11.5%（按固定汇率增长7.5%），增长由中国、Walmex和Flipkart带动，电商销售额增长17%。山姆会员店美国净销售额238亿美元，同比增长2.9%（不含燃油增长4.0%），同店销售增长4.0%，电商销售额增长23%。全球电商销售额增长24%，全球广告业务增长37%（含VIZIO），会员费收入增长15.1%。

③管理层关键表态：总裁兼CEO John Furner表示：“零售变革的速度正在加快，这令人振奋。我们的财务结果表明，我们不仅在拥抱这一变革，更在引领它。对顾客和会员而言，未来是快速、便捷且个性化的。”

④业绩指引：2027财年第一季度：净销售额按固定汇率增长3.5%至4.5%，运营利润按固定汇率增长4.0%至6.0%，调整后每股收益0.63至0.65美元。2027财年全年：净销售额按固定汇率增长3.5%至4.5%，调整后运营利润按固定汇率增长6.0%至8.0%，调整后每股收益2.75至2.85美元，资本支出约占净销售额的3.5%。