雪佛龙Q1预告：受中东冲突影响，上游产量预计3.8-3.9百万桶油当量/日

①本期核心财务：雪佛龙于2026年4月9日发布2026年第一季度业绩预告。公司预计当季将受到约27-37亿美元（税后）的时间性影响，主要源于衍生品按市值计价与实物交割之间的时间差，以及LIFO会计的非现金影响，其中大部分发生在下游板块，预计将在未来期间反转。营运资本预计将产生约20-40亿美元的净流出，反映正常的季度活动及高油价环境的影响。加权平均流通股数约为19.8亿股，股票回购基本被员工股票期权行权所抵消，公司因此录得约10亿美元的融资现金流入。

②分部或业务线要点：上游板块预计受益于高油价，盈利环比2025年第四季度增加16-22亿美元。上游净油当量产量预计为3.8-3.9百万桶/日，主要反映Tengizchevroil的停产以及中东（以色列和分区地带）的减产。下游板块预计将包含约3.5-4亿美元（税后）的诉讼准备金支出，与已停止运营的业务相关，公司计划将其作为特殊项目处理。

③管理层关键表态：公司表示，时间性影响预计将在未来期间反转并实现整体净利润。该诉讼事项将负面影响不包括营运资本的经营现金流。

④业绩指引：公司未提供完整的季度或全年业绩指引，仅提供了上述初步估计。完整的第一季度财务业绩预计将于2026年5月1日左右公布。