宝洁2026财年Q4营收增2%，核心EPS降3%

**本期核心财务**

宝洁2026财年第四季度（截至2026年6月30日）净销售额212亿美元，同比增长2%，其中外汇贡献1%，四舍五入贡献1%，销量、定价和产品组合对销售增长影响中性。GAAP摊薄每股收益1.26美元，同比下降15%，主要因销售、一般及管理费用增加和毛利率下降。核心每股收益1.43美元，同比下降3%。

**全年业绩**

2026财年全年净销售额870亿美元，同比增长3%，其中外汇贡献2%，定价贡献1%，销量和产品组合与上年持平。有机销售额增长1%。GAAP摊薄每股收益6.62美元，同比增长2%；核心每股收益6.89美元，同比增长1%。全年经营现金流196亿美元，净利润161亿美元，调整后自由现金流生产率100%。公司向股东返还超150亿美元，包括102亿美元股息和50亿美元股票回购。

**分部业务要点**

美容部门有机销售额同比增长4%，护发和个护均实现中个位数增长，护肤持平。理容部门有机销售额同比持平。医疗保健部门有机销售额同比下降1%，口腔护理下降中个位数，个人健康护理增长中个位数。织物与家居护理部门有机销售额同比持平。婴儿、女性及家庭护理部门有机销售额同比下降2%，婴儿护理增长低个位数，女性护理下降低个位数，家庭护理下降中个位数。

**管理层表态**

总裁兼首席执行官Shailesh Jejurikar表示：“2026财年是在极具挑战的地缘政治和经济环境下，继续实现销售和利润增长、向股东返还高额现金的基础建设之年。2027财年，我们预计在持续波动中仍能在这些关键指标上取得进展。”

**业绩指引**

宝洁预计2027财年全口径销售增长1%至3%，有机销售增长1%至3%。GAAP摊薄每股收益增长1%至5%（基于2026财年GAAP EPS 6.62美元），核心每股收益增长持平至3%（基于2026财年核心EPS 6.89美元），对应区间6.89至7.11美元，中点估计7.00美元。资本支出预计占净销售额的4.5%至5.5%。调整后自由现金流生产率85%至90%。预计支付约100亿美元股息并回购约50亿美元普通股。