百事Q2营收微增1%，重申全年指引并下调汇率影响预期

①本期核心财务：第二季度GAAP净营收227.26亿美元，同比增长1%（上年同期225.01亿美元）；净利润12.63亿美元，较上年30.83亿美元下降59%；摊薄每股收益0.92美元，较上年2.23美元下降59%。核心（非GAAP）每股收益2.12美元，按固定汇率计算同比下降5%。上半年（24周）GAAP净营收406.45亿美元，同比下降0.3%；净利润30.97亿美元，同比下降39.6%；摊薄每股收益2.25美元，同比下降39.4%。

②分部业务要点：按有机收入计算，第二季度整体增长2.1%。分区域看，百事北美食品有机收入下降2%（销量下降1%）；百事北美饮料有机收入增长1%（销量下降2%）；国际饮料特许经营有机收入增长5%（销量增长1%）；欧洲、中东和非洲有机收入增长7%（销量下降6%）；拉丁美洲食品有机收入增长6%（销量增长4%）；亚太食品有机收入增长0.5%（销量增长5%）。按核心固定汇率计算，百事北美食品营业利润下降13%，百事北美饮料营业利润持平，国际饮料特许经营增长9%，欧洲、中东和非洲增长6%，拉丁美洲食品增长16%，亚太食品下降13%。

③管理层关键表态：董事长兼CEO Ramon Laguarta表示：“我们受到净营收增长较上季度加速的鼓舞，业务在充满挑战的环境中有效应对。国际业务势头持续，北美业务在关键子品类和渠道的执行力和竞争力有所改善。”他补充道：“展望未来，我们将继续推进国际业务的成功扩张和增长，并加速改善北美业务表现的措施，包括更多产品组合创新和成本优化活动，以刺激增长和盈利能力。”

④业绩指引：公司维持2025年全年指引：预计有机收入实现低个位数增长；核心固定汇率每股收益与上年（2024年核心EPS为8.16美元）大致持平；核心年有效税率约20%；股东总现金回报约86亿美元，包括76亿美元股息和10亿美元股票回购。公司现预计汇率折算对报告净营收和核心EPS增长的负面影响约为1.5个百分点（此前预期约3个百分点），据此推算2025年核心EPS将下降1.5%（此前预期下降3%）。