GE Aerospace Q1营收同比增25%，订单飙升87%

**① 本期核心财务**

截至2026年3月31日的第一季度，GE Aerospace总营收（GAAP）124亿美元，同比增长25%；调整后营收116亿美元，同比增29%。GAAP利润22亿美元，同比降2%；营业利润（非GAAP）25亿美元，同比增18%。GAAP每股收益1.83美元，同比持平；调整后每股收益1.86美元，同比增25%。经营活动现金流（GAAP）19亿美元，同比增21%；自由现金流17亿美元，同比增14%。

**② 分部业务要点**

- **商用发动机与服务（CES）**：订单173亿美元，同比增93%；营收89亿美元，同比增34%（服务收入增39%，设备收入增20%）；营业利润24亿美元，同比增23%，利润率26.4%，同比降230个基点。

- **国防与推进技术（DPT）**：订单62亿美元，同比增67%；营收32亿美元，同比增19%；营业利润3.79亿美元，同比增17%，利润率11.8%，同比降20个基点。

**③ 管理层关键表态**

董事长兼CEO H. Lawrence Culp, Jr.表示：“GE Aerospace第一季度表现强劲，订单增长87%，营收增长29%，支撑了盈利和自由现金流的两位数增长。FLIGHT DECK让我们专注于客户价值：推动产出和耐久性改进，同时降低拥有成本，并将今天的经验应用于下一代技术。”他补充道：“我们年轻且多样化的机队，加上1700亿美元的商业服务积压订单，使我们能够很好地应对当前运营环境。鉴于地缘政治格局的动态变化，我们维持全年指引不变，并因强劲开局而趋向区间高端。”

**④ 业绩指引**

2026年全年指引维持不变，但趋向区间高端：调整后营收增长低双位数；营业利润98.5亿-102.5亿美元；调整后每股收益7.10-7.40美元；自由现金流80亿-84亿美元，自由现金流转换率>100%。CES预计营收增长中双位数，营业利润96亿-99亿美元；DPT预计营收增长中至高个位数，营业利润15.5亿-16.5亿美元。