GE Aerospace Q4营收108亿美元同比增14%，订单增46%

①本期核心财务：第四季度总营收108.12亿美元，同比增14%；GAAP利润22.93亿美元，同比增37%；GAAP持续经营EPS 1.75美元，同比增62%。调整后营收98.79亿美元，同比增16%；运营利润19.88亿美元，同比增49%；调整后EPS 1.32美元，同比增103%。经营活动现金流13.18亿美元，同比增5%；自由现金流15.17亿美元，同比增21%。全年总营收387.02亿美元，同比增9%；GAAP利润76.2亿美元，同比降27%；GAAP持续经营EPS 6.09美元，同比降27%。调整后全年营收351.21亿美元，同比增10%；运营利润72.53亿美元，同比增30%；调整后EPS 4.60美元，同比增56%。

②分部业务要点：商用发动机与服务（CES）季度订单129.47亿美元，同比增50%；营收76.5亿美元，同比增19%（服务增12%，设备增38%）；运营利润21.58亿美元，同比增44%，利润率28.2%，同比扩大490个基点。全年订单增38%，营收增13%，利润增25%。防务与推进技术（DPT）季度订单28.4亿美元，同比增22%；营收25.23亿美元，同比增4%；运营利润2.41亿美元，同比增2%，利润率9.6%，同比收窄20个基点。全年订单增10%，营收增6%，利润增17%。

③管理层关键表态：董事长兼CEO H. Lawrence Culp, Jr.表示：“GE Aerospace在2024年第四季度表现强劲，订单增长46%，EPS翻倍以上，自由现金流增长超20%。作为独立公司的第一年，我们实现了17亿美元的利润增长和13亿美元的自由现金流增长。”展望2025年，他预计营收和EPS将实现双位数增长，自由现金流转换率超过100%。

④业绩指引：2025年全年，公司预计调整后营收低双位数增长；运营利润78-82亿美元；调整后EPS 5.10-5.45美元；自由现金流63-68亿美元，转换率超100%。其中，商用发动机与服务（CES）预计营收中双位数增长，运营利润76-79亿美元；防务与推进技术（DPT）预计营收中至高个位数增长，运营利润11-13亿美元；公司成本预计低于10亿美元。