Brown-Forman第一财季营收微降1%，重申全年展望

**本期核心财务**

Brown-Forman截至2026年7月31日的2027财年第一季度，报告净销售额为9.11亿美元，同比下降1%（有机基础亦下降1%）；报告营业利润为2.52亿美元，同比下降3%（有机增长4%）；摊薄每股收益为0.38美元，同比增长6%。毛利率扩大40个基点至60.2%，营业利润率下降50个基点至27.7%。经营活动现金流增长1300万美元至1.73亿美元，自由现金流增加3200万美元至1.61亿美元。

**业务线要点**

净销售额下降主要受Korbel合作结束、二手桶销售及龙舌兰酒组合下滑影响，部分被以New Mix为首的即饮（RTD）组合增长所抵消。即饮组合净销售额增长20%（有机增长11%），其中New Mix增长48%（有机增长36%）。威士忌产品净销售额持平，杰克丹尼田纳西黑莓的持续国际发布被田纳西蜂蜜和Gentleman Jack的下滑抵消。龙舌兰组合净销售额下降12%（有机下降13%），Herradura下降17%，el Jimador下降10%。非品牌及散装酒净销售额下降61%。

**市场表现**

美国市场净销售额下降3%（有机持平），发达国际市场下降6%（有机下降8%），新兴市场增长11%（有机增长9%），旅游零售下降1%。

**管理层表态**

总裁兼首席执行官Lawson Whiting表示：“第一季度业绩基本符合预期，增强了我们对来年的信心。创新仍是重要的增长驱动力，New Mix、即饮组合及杰克丹尼田纳西黑莓的势头帮助抵消了业务其他方面的压力。”

**业绩指引**

公司重申2027财年展望：有机净销售额大致持平；有机营业利润下降3%至5%；有效税率约20%至22%；资本支出计划在6000万至7000万美元之间。